중국의 주요 대출 금리 인하

화요일에 중국의 중앙은행은 세계에서 두 번째로 큰 경제에서 스퍼터링 성장을 뒷받침하기 위해 주요 대출 금리 중 하나를 깜짝 인하했다.

작년 8월 이후 첫 번째인 7일 역 리포 금리 삭감은 은행 시스템의 유동성을 높이고 단기 대출을 더 저렴하게 만들 것이다. 중국 인민은행에 따르면, 금리는 2%에서 1.9%로 떨어질 것이다.

영향을 받은 대출 금액은 적지만, PBOC가 이번 달 말에 몇 가지 다른 주요 금리를 인하할 가능성이 있다는 신호이기 때문에 그 움직임은 중요하다고 분석가들은 말한다.

금리 인하로 중국 회복의 건전성에 대한 "정책 입안자들 사이에서 증가하는 우려"를 보여준다고 자본 경제학 분석가들은 화요일에 말했다.

세 가지 금리가 모두 일반적으로 함께 움직인다는 점을 감안할 때, 중기 대출 금리에 대한 유사한 인하와 목요일과 다음 주 화요일에 각각 벤치마크 대출 프라임 금리(LPR)가 뒤따를 것으로 보인다고 덧붙였다. 중국이 LPR을 마지막으로 삭감한 것은 작년 8월이었다.

스탠다드차타드 은행의 중국 거시 전략 책임자인 베키 리우는 "... 금리 인하가 우리와 시장의 기대보다 더 빠르고 날카롭게 이루어졌으며, 경제 모멘텀과 비즈니스 신뢰를 완화하기 위한 긴박감을 강조했다"고 말했다.

3월, PBOC는 금융 시스템을 통해 돈을 흐르게 하고 경제를 지탱하기 위해 은행이 대출하기보다는 준비금으로 유지해야 하는 금액을 결정하는 예비 요건 비율을 0.25% 포인트 줄였다. 그 금리 인하 또한 놀라움으로 다가왔고 일부 지역 미국 은행의 실패로 촉발된 세계 금융 시장에서 일주일 간의 혼란이 뒤따랐다.



[정책 피벗?]

여러 지표는 코비드-19 제한이 해제된 후 올해 처음 몇 달 동안 초기 활동이 폭발한 후 중국의 회복이 줄어들고 있음을 보여준다.

디플레이션 위험은 경제에 매달려 있다. 지난 주에 발표된 정부 통계에 따르면, 중국 생산자 가격 지수는 5월에 4.6% 하락했으며, 이는 7년 만에 가장 큰 하락이다. 소비자 물가 지수는 1년 전보다 5월에 0.2% 상승했다. 4월에, CPI는 단지 0.1% 증가했다.

낮은 인플레이션 수준은 전 세계 다른 주요 경제의 가격 상승과 극명한 대조를 이루며, 이는 중국의 내수 약세를 시사한다.

5월에 수출은 1년 전보다 7.5% 감소했고, 1월 이후 가장 큰 감소였으며, 수입은 더 감소했다.

대형 국영 기업들 사이에서 공장 활동의 척도인 국가의 공식 제조 PMI는 5월에 수축 영역으로 더 미끄러졌다.

한편, 청년 실업률은 4월에 20.4%의 역사적인 최고치로 급증하여 경제가 새로운 근로자를 흡수하기 위해 직면하고 있는 압력을 강조했다.

ANZ 리서치의 분석가인 자오펑 싱과 베티 왕은 화요일 연구 노트에서 "중국의 성장은 신뢰가 악화되는 가운데 추진력을 잃고 있다"고 말했다.

게다가, 부채가 많은 가정은 지출 대신 대출을 상환하기 위해 저축을 시도하고 있다고 그들은 말했다. 지방 정부는 또한 올해 증가하는 부채 상환 압력에 직면해 있다.

당국은 점점 더 걱정하는 것처럼 보인다.

PBOC의 주지사인 Yi Gang은 지난 주말에 "반주기적 조정"이 강화될 것이라고 말했다.

맥쿼리 그룹의 중국 수석 경제학자 래리 후(Larry Hu)는 중국 정책 입안자들의 언어로 통화 정책 완화에 대한 편견을 의미한다고 말했다. "이 주지사는 가까운 시일 내에 추가 정책 지원이 있을 것이라는 분명한 신호를 보냈다."

"정책의 전환점이 임박했다"고 그는 덧붙였다.