인도네시아의 뜨거운 IPO 시장

올해 가장 인기 있는 IPO 시장 중 하나는 글로벌 기술 대기업으로 가득 찬 나라에 있지 않으며, 규모별로 상위 10개 글로벌 경제 중 하나로 선정되지도 않는다.

하지만 인구가 크고 경제가 빠르게 성장하는 섬들의 집합체인 인도네시아는 전기 자동차용 배터리를 만드는 데 필요한 방대한 금속 매장지 위에 있다. 그것은 그 나라를 글로벌 녹색 전환의 중요한 엔진으로 만들었고 투자자들을 위한 자석으로 만들었다.

Dealogic의 데이터에 따르면, 동남아시아 국가는 현재 조달된 자본의 양으로 측정할 때 새로 상장된 기업의 세계에서 네 번째로 큰 시장으로, 중국, 미국, 아랍에미리트의 선두주자보다 뒤쳐져 있다.

그것은 1995년 이후 처음으로 최고의 IPO 시장 중 하나인 홍콩을 추월했으며, 경제 강국인 인도, 한국, 일본을 앞지르고 있다.

데이터 제공 업체인 Dealogic의 아시아 주식 자본 시장에 초점을 맞춘 Perris Lee는 "정상적이지 않다"고 말했다. 올해, 그는 CNN에 "인도네시아에게 최고가 될 것"이라고 말했다.

올해 지금까지 투자자들은 인도네시아 IPO에 21억 달러를 쏟아 부었다고 그는 말했다. 그것은 2022년 내내 그 나라의 회사들이 모금한 22억 달러를 부끄러워하는 반면, 2023년에 적어도 다섯 개의 주요 IPO가 더 나올 예정이다.


[글로벌 IPO 둔화]

올해 인도네시아의 IPO 성공의 일부는 다른 곳에서의 부진한 성과로 설명될 수 있다.

금리 상승이 자본 비용을 끌어올리면서 투자자들은 지난 한 해 동안 주식 시장에서 물러났다.

일반적으로 세계에서 가장 큰 미국 IPO 시장은 특히 요금에 민감한 기술 회사에 의존한다는 점을 감안할 때 어려움을 겪었다고 Lee는 말했다. 한편, 홍콩은 열악한 평가와 엄격한 코비드 폐쇄의 유산으로 인해 저지되었다고 그는 덧붙였다.

하지만 올해 인도네시아의 강력한 쇼는 또한 근본적인 이점에 기반을 두고 있다.

상장되는 많은 회사들은 작년의 상품 가격 호황에 힘입어 금속 생산자였다.

인도네시아는 호주의 재물과 같은 세계 니켈 매장량의 거의 4분의 1을 차지하며, 거대한 코발트와 구리 매장량에 자리 잡고 있다. 세 가지 금속 모두 전기 자동차의 배터리를 만드는 데 사용되는 반면, 구리는 태양 전지판의 핵심 재료이며 코발트는 풍력 터빈에 사용되는 자석의 필수적인 부분이다.

광산 회사 하리타 니켈은 지난 달 시장 데뷔에서 6억 6천만 달러를 모금했는데, 이는 올해 인도네시아에서 가장 큰 목록이다. Dealogic 데이터에 따르면, 그 회사의 주가는 그 이후로 29% 상승했다. 금과 구리 광부인 Amman Mineral International은 올해 말에 상장될 때 10억 달러를 모금할 것으로 예상된다고 Dealogic은 말한다.


[뜨거운 열기]

인도네시아 정부는 IPO를 통해 국영 기업의 민영화를 가속화하고 외국 배터리 생산자들이 그 나라에 투자하도록 장려함으로써 투자자를 유치하는 데 큰 도움을 주었다.

그것은 또한 세계 유가에 큰 영향을 미치는 석유 수출국 기구(OPEC)와 유사한 니켈 수출국의 카르텔을 만들기 위해 장기 입찰을 했다.

올해 인도네시아 IPO의 "대부분"은 많은 국영 기업의 상장에서 나온 것이라고 Baillie Gifford의 신흥 시장 투자 관리자인 Roderick Snell은 CNN에 말했다.

"그들을 상장시키는 것은 시간이 지남에 따라 [기업] 효율성을 향상시켜야 한다... 우리가 전에 본 적이 없는 국가에 상당한 투자로 이어진다"고 그는 덧붙였다.

2014년 선거 이후, 조코 위도도 대통령은 외국 기업들이 국내에서 재료를 처리하고, 해외에서 투자를 유치하고, 최종 제품의 가치를 높이기 위해 원자재에 대한 몇 가지 수출 금지를 부과했다.

최근에, 2020년에, 정부는 니켈 광석 수출을 금지했다. 또한 구리와 철과 알루미늄 광석의 선적을 금지할 계획이다.

위도도의 계획은 효과가 있는 것으로 보인다: 인도네시아 투자 조정 위원회의 자료에 따르면, 2022년에 인도네시아에 대한 총 외국인 직접 투자(FDI)는 440억 달러로 사상 최고치를 기록했으며 전년 대비 44% 증가했다. 그 투자의 대부분은 그 나라의 금속 부문으로 들어갔다.

지금까지, Widodo의 상품 무역 정책만으로도 250억 달러의 FDI를 가져왔고, Snell은 4월에 메모에 썼다.

"인도네시아 기업에 대한 우리의 증가하는 신념은 정부가 풍부한 원자재의 잠재력을 극대화하는 방식에서 비롯된다"고 그는 썼다.

블랙록의 펀드 매니저인 에밀리 플레처도 동의한다.

소규모 신흥 시장에 독점적으로 투자하는 플레처 펀드의 지분 중 약 17%는 현재 인도네시아 기업에 있으며, 국가별로 가장 큰 점유율을 나타낸다.

"인도네시아는 수출 측면에서 가치 사슬을 올라가고 있다"고 그녀는 CNN에 말했다. "그건 우리가 계속하기를 기대하는 거야."

플레처는 인도네시아의 니켈 수출 가치가 국내에서 더 많은 다운스트림 가공을 했기 때문에 지난 2년 동안 급증했다고 말했다. 플레처는 그 가치의 상승은 "매우 흥미롭다"고 말했다. 부분적으로는 인도네시아의 경상수지 적자를 줄이는 데 도움이 되었기 때문이다.

"인도네시아는 경상수지 적자가 마감됨에 따라 외국 차입에 대한 의존도를 훨씬 덜 받게 될 것이다"고 그녀는 말했고, 이 변화가 GDP를 높일 가능성이 있다고 덧붙였다.


[급속한 성장]

투자자들을 끌어들이는 것은 국가의 금속만이 아니다. 인도네시아의 경제 생산량은 지난 10년 동안 평균 4.3% 증가했다. 그것은 2억 7천 4백만 명의 거대하고 젊은 인구를 가지고 있으며, 세계에서 네 번째로 인구가 많은 나라이며, 쓸 돈이 있는 중산층이 성장하고 있다.

세계 은행에 따르면, 경제적으로 안전한 인도네시아인의 수는 2002년과 2016년 사이에 5,200만 명으로 세 배로 증가했다. 그 그룹은 현재 국내 소비의 거의 절반을 차지한다.

플레처 펀드의 주식 대부분이 인도네시아의 국내 경제에 초점을 맞추고 있다는 것은 놀라운 일이 아니다.

"우리는 여전히 국내 경제 내에서 가속화를 보고 있으며, 결과적으로 우리가 보유한 많은 회사들과 함께, 우리는 분석가의 기대 이상의 수익을 보고 있다"고 그녀는 말했다.

인도네시아는 또 다른 조치로 먼 길을 왔다. 10년 전, 그것은 기업들이 현지 규정을 준수하는 것이 얼마나 쉬운지 측정하는 세계 은행의 Ease of Doing Business 지수에서 낮은 점수를 받았다고 시장 정보 회사인 CRU의 중국 및 동남아시아 컨설팅 책임자인 Ian Hiscock은 언급했다.

"그 이후로, 그 나라는 엄청난 개선을 이루었다"고 그는 말했다. "나는 서구 사람들이 앞으로 몇 년 동안 인도네시아에 대해 더 많이 듣기를 기대한다."