피해야 할 재앙 : 높은 모기지 금리, 낮은 사회 보장

마침내, 백악관과 하원 공화당원들은 부채 한도를 높이기 위한 잠정적인 합의에 도달했다. 하지만 거래는 아직 끝나지 않았다: 의회는 여전히 보장된 결과와는 거리가 먼 거래에 투표해야 하며, 조 바이든 대통령은 미국이 채무 불이행을 하거나 예정된 지불을 놓치기 전에 서명해야 할 것이다.

부채 한도를 인상하기 위한 법안 없이 지나가는 매일, 미국이 더 이상 재정적 의무를 이행할 수 없는 중요한 날짜에 도달할 확률이 꾸준히 증가하고 있다.

국회의원들이 잠정적인 합의를 통과시키지 못하고 6월 초까지 국가의 부채 한도를 인상하지 않는다면, 정부는 재무부가 불충분한 자금과 씨름함에 따라 지불을 우선시할 법안을 결정하는 전례 없는 도전에 직면할 수 있다.


[부채 대 기타 지불]

미국이 제때 부채 한도를 인상하지 않으면, 재무부는 채무자에게 이자를 지불할지 아니면 사회 보장, 참전 용사 혜택, 실업 보험, 푸드 스탬프, 군대 및 미국 질병 통제 센터와 같은 운영 정부 기관과 같은 비부채 의무를 지불할지 여부를 결정해야 할 수도 있다.

Moody's Analytics의 수석 경제학자인 Mark Zandi에 따르면, 미국 정부는 매일 수백만 달러의 지불을 하지만, 부채에 대한 지불을 놓치면 전체 경제는 훨씬 더 큰 대가를 치르게 될 것이라고 한다. 무디스 애널리틱스는 신용 평가 기관인 무디스 투자자 서비스와는 별개이다.
미국이 채무 불이행을 한다면, 모든 청구서를 제때 지불할 수 있는 연방 정부의 능력에 대한 믿음을 약화시켜 정부의 신용 등급에 영향을 미치고 금융 시장에서 엄청난 난기류를 촉발시킬 것이다.

신용 등급이 낮은 국가들은 더 신뢰할 수 있는 차용자로 여겨지는 국가들보다 더 높은 이자율 비용에 직면해 있다. 세 개의 가장 큰 신용 평가 기관인 무디스 투자자 서비스, S&P 글로벌 등급, 피치 등급은 부채를 갚을 수 있는 능력에 따라 차용자를 평가한다.
미국의 신용 등급이 하향 조정되면, 수백만 명의 미국인의 차입 비용을 인상하여 모기지, 개인 대출 및 신용 카드 금리를 더 높일 수 있다. 그것은 사업의 차입 비용을 상승시키고 해고로 이어질 수 있으며, 궁극적으로 경기 침체로 이어질 수 있다.


[우선순위]

의회가 통과하고 바이든이 서명한 법안이 없다면, 재무부는 채무 불이행을 피하기 위해 최선을 다할 것이다.

부채 상환과 달리, 사회 보장이나 연방 근로자 급여와 같은 정부 지불은 부채 수단으로 간주되지 않으므로, 기관이 미국의 부채를 평가할 때 작용할 가능성이 적다.
잔디는 노인 사회 보장 수혜자에 대해 중국과 일본과 같은 외국 정부를 포함한 채권 보유자에게 상환하기로 한 정부의 결정이 정치적으로 인기가 없을 것이라고 인정했다. 그러나, 그는 정부가 가능한 한 오랫동안 채무 불이행을 막기 위해 노력할 것이라고 믿는다.

"현실은, 그들이 그렇게 하지 않으면, 경제는 증발할 것이고, 예산 적자는 폭발할 것이며, 투자자들이 더 높은 금리를 요구할 것이기 때문에 우리의 이자 비용은 증가할 것이다"고 Zandi는 말했다.
"지금으로부터 10년에서 20년 후에 사회 보장 수표를 찾고 있는 할머니는 받을 가능성이 훨씬 적을 것이다. 적어도 그렇게 큰 것은 아니다. 왜냐하면 우리는 훨씬 더 불안정한 재정 상황에 처할 것이기 때문이다."

그러나 재무부 장관 자넷 옐렌은 정부가 더 이상 모든 의무를 이행할 수 없는 소위 X-데이에 도달하면 재무부가 무엇을 할 것인지 말하지 않았다. 3월에, 그녀는 지불의 우선순위를 "효과적으로 다른 이름으로 채무 불이행"이라고 불렀다.


[재무부는 모두를 행복하게 할 수 없을 것이다.]

금요일에, 옐렌은 X-데이트 추정치를 6월 5일로 업데이트했다.
부채 상환을 우선시하는 것이 더 큰 경제 붕괴를 막을 수 있지만, 미국은 다치지 않을 수도 있다.

2011년, 당시 재무부 장관 팀 가이트너는 정부가 자동차 대출과 신용 카드 청구서를 미루면서 모기지를 지불하는 주택 소유자에게 지불할 청구서를 선택하고 선택하는 것을 비교했다: 그 주요 주택 비용이 처리되는 동안, 그 사람은 여전히 신용을 손상시켰을 가능성이 높다.
미시간 대학교의 경제학 및 공공 정책 교수인 벳시 스티븐슨은 재무부가 어떤 지불을 먼저 하기로 결정하든, 그 기관은 남겨진 사람들에 의해 고소될 것이라고 말했다.

"재무부 재무부는 무엇을 해야 하나요? 발행할 권한이 없는 새로운 부채를 발행해야 하나요? 지불해야 하는 청구서를 지불하지 않으면 안 되나요? 미국 정부가 발행한 부채를 존중하지 말아야 하나요? 명확한 법적 답은 없다"고 그녀는 말했다.
"재무부는 그 질문에 정말로 대답하고 싶지 않으며, 그들은 정말로 그 위치에 있고 싶지 않다."