미국 채무 불이행으로 인한 세계가 직면한 위험

전례 없는 미국 부채 위기의 위협이 빠르게 물러가면서, 세계 경제는 엄청난 충격을 피한 것으로 보인다. 하지만 여전히 많은 폭풍우 구름이 전망을 어둡게 하고 있다.

하원의 미국 국회의원들은 수요일에 부채 한도를 높이고 정부가 청구서를 계속 지불할 수 있도록 하는 초당적 법안을 통과시켰다. 그것은 여전히 상원의 승인이 필요하지만, 세계 시장 붕괴를 촉발할 수 있는 치명적인 채무 불이행의 위험은 거의 사라졌다.

즉각적인 위기를 피할 수 있었지만, 미국 채무 불이행의 유령에 의해 일시적으로 가려진 일련의 문제들(그 중 높은 인플레이션, 금리 상승 및 부진한 성장)은 사라지지 않았다.

"최악의 시나리오"에도 불구하고, "우리는 여전히 글로벌 둔화 시나리오를 조사하고 있다"고 네덜란드 은행 ING의 글로벌 매크로 연구 책임자인 Carsten Brzeski는 말했다.

세계 1위와 2위 경제국인 미국과 중국에서 경제 성장이 더듬거리고 있다는 증거가 이미 있다.

미국 경제는 1분기에 예상보다 훨씬 낮게 성장했고 수요일 데이터에 따르면 중국의 공장 활동은 5월에 5개월 전에 코로나 제로 정책을 종료한 이후 가장 약한 수준으로 하락했다.

그것은 중국의 경제 회복이 미약한 내수, 실업 증가, 부동산 부문의 심각한 침체로 인해 기세를 잃고 있다는 최신 신호이다.

그것은 차례로 중국이 가장 중요한 무역 파트너이기 때문에 독일이 경기 침체에서 쉽게 벗어날 수 있다는 희망을 거의 주지 않는다. 독일은 작년의 에너지 가격 충격이 소비자 지출에 타격을 주면서 1분기에 경기 침체에 빠졌다.

유럽에서 가장 큰 경제의 장기 둔화는 그 지역의 나머지 지역에 문제를 일으킬 것이며, 이는 연초에 경기 침체를 간신히 피할 수 있었다.

이미 팬데믹 이후 강력한 경제 회복을 누린 프랑스의 모멘텀은 둔화되고 있다. 공식 자료에 따르면, 소비자 지출은 4월에 3개월 연속으로 감소했다.

ING의 수석 경제학자 샬럿 드 몽펠리에(Charlotte de Montpellier)는 "우리는 이제 2분기가 좋지 않은 출발을 했다고 말할 수 있다"고 말했다. "프랑스 경제가 급격히 둔화되고 있다는 것은 분명하다.



[인플레이션은 여전히 너무 높아]

그 배경에서, 인플레이션은 유럽에서 두 번째로 큰 경제에서 완화되었고, 독일, 스페인, 이탈리아의 하락을 모방했다. 목요일 마감인 5월 데이터는 유로를 사용하는 20개국의 소비자 가격이 인플레이션이 7%까지 상승한 4월보다 느린 속도로 상승한 것을 보여줄 것으로 예상된다.

인플레이션은 또한 영국과 미국에서 각각 8.7%와 4.9%로 완화되었지만, 2%의 비율을 목표로 하는 중앙 은행에게는 불편할 정도로 높다.

투자자들은 정책 입안자들이 가격 상승을 길들이기 위해 앞으로 몇 주 안에 금리를 더 인상할 것으로 예상하며, 둘 다 경제에 걸림돌 역할을 한다.

인플레이션은 일상적인 상품과 서비스의 비용을 증가시켜 소비를 약화시킨다. 동시에, 금리 인상은 대출과 모기지를 더 비싸게 만들어 기업과 가정의 지출에 부담을 준다.

더 높은 차입 비용의 효과는 아직 완전히 실현되지 않았다. 수요일 보고서에서, 도이치 은행은 높은 부채 수준과 낮은 수익성과 함께 15년 만에 가장 엄격한 통화 정책으로 인해 미국과 유럽 기업들 사이의 채무 불이행의 물결이 "임박하다"고 말했다.

도이치의 분석가들은 그 파도가 2024년 말까지 최고조에 달하지 않을 것이라고 말했다.

Capital Economics의 분석에 따르면 지금까지 선진국 시장에서 통화 긴축의 영향의 절반 미만이 실물 경제에서 느껴졌다.

그룹 수석 경제학자 닐 시어링은 5월 15일 메모에서 "더 엄격한 재정 상황이 심각해짐에 따라, 우리는 대부분의 주요 선진국이 경기 침체와 임금 및 가격 압력이 냉각될 것으로 예상한다"고 썼다.

"우리가 예측하고 있는 경기 침체는 상대적으로 온화하며 지난 한 해 동안 인플레이션의 극심한 상승을 감안할 때 부드러운 착륙으로 자격이 될 것이다"고 그는 덧붙였다.



[전쟁, 극심한 날씨]

경기 침체는, 아무리 가볍더라도, 예상치 못한 충격으로 인해 더 악화될 것이다.

그것은 이제 미국 정부 내부에서 비롯될 것 같지 않다. 그러나 그것은 여전히 두 가지 오랜 위협에서 발생할 수 있다: 우크라이나 전쟁과 기후 위기, 둘 다 글로벌 공급망과 식량 가격에 위험을 초래한다.

블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 화요일 모스크바에서 두 명이 부상을 입고 여러 건물을 손상시킨 희귀한 드론 공격에 대한 보복을 위협했다.

러시아 침공에 대한 대망의 반격을 준비하고 있는 우크라이나는 모스크바 공격에 대한 개입을 부인했다.

대서양 위원회의 선임 연구원인 Michael Bociurkiw는 "단기적으로 가능한 것은 러시아가 하이브리드 전략을 사용하여 우크라이나를 공격하고 서방의 삶을 불편하게 만들 것이라는 것이다"고 말했다.

여기에는 "우크라이나에서 서구 시장으로 곡물과 기타 농산물을 운반하는 선박을 제한함으로써 식량의 무기화"가 포함될 수 있다고 Bociurkiw는 덧붙였다.

그 전쟁은 작년에 국제 식량 가격을 사상 최고치로 몰아가는 데 도움을 주었다. 그 이후로 가격이 하락했지만, 많은 국가에서 여전히 상승하고 있으며 가난한 국가에서 극심한 굶주림을 초래했다.