다시 낙관적인 월스트리트

S&P 500은 목요일에 강세 시장에서 하루를 끝내기 위해 반등하여 2022년 10월 12일에 도달한 가장 최근의 최저치 이후 20% 급증을 기록했다. 그것은 2022년 1월에 시작된 약세 시장을 끝낸다.

대형 기술 주식의 이익에 힘입어, 광범위한 기반 지수는 4,293.93에 마감하고 약세 시장과 강세 시장을 분리하는 문턱을 넘었다. 이는 월스트리트의 주가 상승과 낙관주의로 표시된 기간 동안 투자자의 발언이다. 투자자들은 확실히 구매 분위기에 있다: CNN의 공포와 탐욕 지수는 목요일에 "극단 탐욕"을 기록했다.

기술과 미디어와 같은 2022년 패자들이 그 산업의 최악의 상황이 끝났다는 희망으로 비참한 해에서 반등하면서 시장은 지난 9개월 동안 놀라울 정도로 탄력적으로 유지되었다.

AI 붐은 S&P 500을 지배하는 기술 주식에 대한 관심을 불러일으켰다. 빅 테크에게 끔찍한 한 해를 보낸 후, ChatGPT가 실리콘 밸리에서 AI를 IT-thing으로 만들면서 낙관주의가 돌아왔다. 투자자들은 구글, 메타, 애플, 아마존, 엔비디아 등에 큰 베팅을 하고 있으며, 인공 지능으로 새로운 기술 혁명을 주도할 수 있기를 바라고 있다.

지난 주 동안, 시장은 부채 한도 위기의 종식, 연방 준비 제도 이사회가 6월 회의에서 금리 인상을 일시 중지할 것이라는 낙관론, 그리고 최근의 일련의 강력한 경제 수치로 인해 모멘텀을 얻었다.

그리고 그것들은 모두 경제에 긍정적이지만, 분석가들은 이것이 결국 투자자들을 물어뜯는 단기간의 집회가 될 수 있다고 두려워한다. 인플레이션은 편안함을 위해 너무 높다. 미국 경제는 여전히 일자리를 추가하고 있지만 속도는 대부분 느려졌다. 소비자들은 여전히 지출하고 있지만, 의류와 같은 임의 비용을 철회하고 대신 음식과 여가 활동과 같은 필수품에 집중하고 있다.

그것은 장기적인 시장 성공을 위한 레시피가 아니다.

웰스 파고 투자 연구소의 수석 글로벌 시장 전략가인 사미어 사마나는 "우리는 둔화되기 시작한 경제 주기에 매우 늦었고 아마도 올해 말에 경기 침체로 향하고 있다"고 말했다. "우리에게 중요한 차이점은 강세 시장이 경제 수축이 아니라 경제 확장과 일치하는 경향이 있다는 것입니다."

여전히, 지난 강세장 이후, 우리는 유럽에서 전쟁, 은행 위기, 그리고 다른 드라마들 사이에서 부채 위기를 겪었다. 시장은 미지의 영역에 있으며 월스트리트 붐과 일치하는 경기 침체가 첫 번째가 될 것이지만, "이 시장에서, 당신은 절대 말하지 않는다"고 사마나는 말했다.



[오리 시장]

Schwab의 수석 투자 전략가인 Kevin Gordon은 현재 상황이 황소 시장-곰 시장 바이너리보다 조금 더 뉘앙스가 있다고 말했다. 그는 대신 무슨 일이 일어나고 있는지 "오리 시장"으로 묘사하는데, 이는 주식이 표면적으로는 멋지고 차분해 보이지만 아래에서 많은 패들링이 일어나고 있다는 것을 의미한다.

메가캡 주식을 가진 기술 및 AI 회사들은 더 높이 치솟고 시장의 문제를 "해결"하고 있으며, 주기적이고 작은 회사들이 어려움을 겪고 있다고 그는 말했다.

S&P 500은 시장 가치와 최고가치에 의해 가중치가 부여되며, 이는 대다수의 주식이 어려움을 겪고 있음에도 불구하고 소수의 회사(대부분 빅 테크)만이 지수를 높일 수 있다는 것을 의미한다.

모건 스탠리 웰스 매니지먼트의 최고 투자 책임자인 리사 샬렛은 "인공 지능을 둘러싼 풍요로움은 미국 달러와 함께 주요 주식 지수에서 극도의 발산과 집중 위험을 초래했다"고 말했다. "그러한 협소함은 새로운 강세 시장이 구축된 것이 아니다."

결론: 투자자들은 "새로운 강세 시장으로 빨려 들어가는 것을 피해야 한다"고 사마나는 말했다. "이것이 무엇인지에 대한 관점을 유지하세요, 이는 매우 유혹적인 곰 시장 랠리입니다."

투자자들은 이 상승 움직임을 주도한 기술 회사를 쫓는 것과는 반대로 그들이 없애기 위해 기다려온 포트폴리오의 일부를 다듬어 이 스윙을 이용해야 한다고 그는 말했다.



[연방준비제도]

우리가 강세 시장에 머물든 말든 다음 주 연방 준비 제도 이사회의 금리 정책 결정에 따라 달라질 것이라고 CFRA의 수석 투자 전략가인 샘 스토발이 말했다.

연방준비제도가 1989년에 연방준비제도 기금 금리의 변화를 발표하기 시작한 이래로, 그는 연방준비제도가 금리 인상을 건너뛰거나 금리 인상 프로그램을 완전히 종료했을 때 금리 인상 주기 동안 16번 있었다고 말했다.

연방준비제도가 한 회의에서 금리 인상을 건너뛰거나 중단한 후, S&P 500은 평균 3.6% 상승했고 가격은 88% 상승했다.

"연준이 6월에 하이킹을 건너뛰어야 한다면, 역사는 시장이 더 상승 잠재력을 가지고 있다고 말하지만, 보장하지는 않는다"고 그는 말했다.